天有為上市：獲得廣汽、北汽、東風(fēng)等戰(zhàn)略投資 研發(fā)費(fèi)用加速增長高毛利產(chǎn)品增長顯著

2025年4月24日，天有為（603202.SH）正式登陸上交所主板！

招股書顯示，天有為主要產(chǎn)品為電子式組合儀表、全液晶組合儀表、雙聯(lián)屏儀表等；主要客戶包括現(xiàn)代汽車集團(tuán)、比亞迪、長安汽車、奇瑞集團(tuán)、上汽通用五菱等。

近年來，天有為業(yè)績增長迅速。2022年至2024年，天有為營業(yè)收入分別為19.72億元、34.37億元和44.65億元，營業(yè)收入年復(fù)合增長率為50.45%；歸母凈利潤分別為3.97億元、8.42億元、11.36億元，凈利潤年復(fù)合增長率為69.24%。并且，由于公司專注技術(shù)，持續(xù)推動(dòng)公司核心產(chǎn)品轉(zhuǎn)向高毛利產(chǎn)品，公司毛利率在可比公司中位列前茅。

得益于優(yōu)良的公司質(zhì)地，此次上市，天有為獲得了廣汽、北汽、東風(fēng)等諸多知名汽車集團(tuán)的認(rèn)可，紛紛參與其戰(zhàn)略配售。

獲得廣汽、北汽、東風(fēng)等戰(zhàn)略投資

要說最了解天有為的人，除了天有為自身，恐怕就要數(shù)同在汽車行業(yè)的各大公司了。此次上市，天有為獲得了廣汽、北汽、東風(fēng)等知名汽車企業(yè)的熱捧，在天有為戰(zhàn)略配售期間，積極投資天有為。

公告顯示，天有為戰(zhàn)略投資者包括廣東廣祺柒號股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳安鵬創(chuàng)投基金企業(yè)（有限合伙）、東風(fēng)資產(chǎn)管理有限公司等，獲配金額均為1億元。根據(jù)公開資料，廣東廣祺柒號股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳安鵬創(chuàng)投基金企業(yè)（有限合伙）分別是廣汽資本、北京汽車集團(tuán)產(chǎn)業(yè)投資有限公司旗下的投資機(jī)構(gòu)。

據(jù)悉，戰(zhàn)略配售不同于打新，主板戰(zhàn)略配售有1年的鎖定期。所以從某種程度來說，廣汽、北汽、東風(fēng)等知名車企旗下的投資機(jī)構(gòu)，重金參與天有為的戰(zhàn)略配售，也是對天有為未來潛力的一種認(rèn)可。

研發(fā)費(fèi)用加速增長 推動(dòng)公司核心產(chǎn)品轉(zhuǎn)向高毛利產(chǎn)品

談起中國車市，“內(nèi)卷”是一個(gè)無法避開的話題。不過，天有為并沒有陷入到這場“內(nèi)卷”之中，2022年至2024年，天有為毛利率分別為31.07%、36.15%、35.34%，在可比公司中位列前茅。

出現(xiàn)這一現(xiàn)象主要有兩方面的原因，核心原因在于技術(shù)。2022年至2024年，天有為研發(fā)費(fèi)用分別為8458.02萬元、1.11億元、1.64億元，2023年、2024年研發(fā)費(fèi)用分別同比增長31.70%、47.75%，研發(fā)投入呈現(xiàn)顯著的加速增長狀態(tài)。

在高研發(fā)投入的作用下，截至2024年12月31日，天有為擁有境內(nèi)專利134項(xiàng)，其中發(fā)明專利52項(xiàng)、實(shí)用新型專利70項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)專利12項(xiàng)，擁有國際專利1項(xiàng)，軟件著作權(quán)18項(xiàng)。

有了技術(shù)做支撐，天有為大力推動(dòng)用全液晶組合儀表、雙聯(lián)屏儀表等高技術(shù)含量、高毛利產(chǎn)品代替?zhèn)鹘y(tǒng)的電子式組合儀表。報(bào)告期內(nèi)，天有為全液晶組合儀表、雙聯(lián)屏儀表收入占比合計(jì)分別為83.71%、84.13%和82.94%，已成為公司的核心產(chǎn)品。

另一原因在于公司外銷收入增長較快。2022年至2024年，天有為外銷收入分別為9.25億元、16.25億元和23.84億元。據(jù)悉，天有為外銷產(chǎn)品一般為定制化產(chǎn)品，不同客戶不同車型配套產(chǎn)品存在差異。同時(shí)，天有為外銷產(chǎn)品研發(fā)投入較大，對服務(wù)要求相對較高，并考慮匯率波動(dòng)等不確定因素，外銷產(chǎn)品定價(jià)一般高于內(nèi)銷產(chǎn)品。

當(dāng)然，對于天有為來說，這些榮譽(yù)都是過去取得的。如今，天有為已經(jīng)成功登陸A股，公司實(shí)力更上一層樓。站在新的起點(diǎn)上，相信天有為一定能不負(fù)投資者的期望，在資本市場書寫更加絢麗的篇章。