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品渥食品披露IPO招股書：三年半凈賺1.9億 毛利率下滑9個百分點

2018/11/29 19:07:44      挖貝網(wǎng) 高慧

挖貝網(wǎng) 11月29日消息，近期，品渥食品股份有限公司（簡稱：品渥食品）向證監(jiān)會遞交了IPO招股書，擬登陸深交所。

品渥食品是一家進口食品商。近年，居民生活水平有所提高，進口食品消費熱情持續(xù)高漲。2016年，我國進口食品總額已近500億美元，較10年前增長了4倍。迎著行業(yè)發(fā)展的春風，品渥食品近年業(yè)績穩(wěn)中有增，2015年至今年上半年，共賺了1.9億。

進口食品需求逐漸擴大的同時，國內(nèi)進口食品商家不斷增多，行業(yè)競爭進一步加劇。品渥食品招股書顯示，2015年，公司毛利率為47.6%，今年上半年，已降至38.5%，下滑了9個百分點。

專賣進口食品 三年半凈賺1.86億

品渥食品的前身是魁春實業(yè)，成立于1997年，2016年更名為品渥食品。公司是國內(nèi)較早實現(xiàn)進口食品品牌運營的企業(yè)，主要從事自有品牌的開發(fā)、進口、銷售及國外食品的合作代理銷售業(yè)務(wù)，主要有乳品、啤酒、糧油、谷物及餅干點心五大類。

招股書顯示，公司現(xiàn)重點經(jīng)營的自有品牌有5款，合作品牌有4款，代理品牌1款。其中，自有品牌有牛奶“德亞”、啤酒“瓦倫丁”等，合作品牌有橄欖油“品利”、餅干點心“多恩”等，代理品牌有乳品“帕斯卡”。

公司商品的銷售，分線上+線下兩種模式，客戶主要有麥德龍、家樂福、沃爾瑪、天貓超市、京東等大型商超和電商平臺。隨著電商的流行，線上收入比重已由2015年的30%，上升至今年上半年的45%。

近年來，公司業(yè)績表現(xiàn)良好。2015年至今年上半年，公司共實現(xiàn)營收39.21億元，歸母凈利潤1.86億元。

毛利率下滑9個百分點

業(yè)績穩(wěn)中有增的同時，品渥食品的盈利能力逐年下滑。2015年，公司毛利率為47.6%，隨后逐年下滑。今年上半年，公司毛利率降至38.5%，較三年前下滑了9個百分點。

挖貝網(wǎng)注意到，近年來，公司所銷售的乳品、啤酒等重點產(chǎn)品毛利率下滑明顯。一直以來，乳品是為公司帶來收入最多的產(chǎn)品，上半年貢獻了60%的營收。2015年至今年，乳品毛利率由47.06%下滑至38.34%。

資產(chǎn)方面，截至6月30日，公司存貨的賬面價值為2.42億元，占流動資產(chǎn)的一半以上。

經(jīng)營活動現(xiàn)金流方面，2015年至今年上半年，公司只有在2017年，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流為正，其余兩年半均為負。上半年，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-552.05萬元。

一方面，存貨高企，另一方面，經(jīng)營活動無法帶來現(xiàn)金凈流入，品渥食品表示，若不能拓寬資金籌措渠道，公司將面臨資金短缺的風險。截至6月30日，公司賬上現(xiàn)金有6949萬元，與2015年末相比，下滑了近四成，流動資產(chǎn)也下滑了16%。

品渥食品計劃通過IPO，募集資金5.09億元，其中，53%用于渠道建設(shè)及品牌推廣。