傳音控股底色未變：始終占據(jù)非洲50%左右的市場份額，手機出貨結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，業(yè)績或觸底反彈

進入到2025年第三季度，“非洲手機之王”傳音控股或許開始觸底反彈！

傳音控股2025年第三季度財報顯示，該季度，公司營收為204.66億元，同比增長22.60%，結(jié)束了連續(xù)4個季度的收入下滑，扣非凈利潤為8.34億元，同比增長1.65%。

在當(dāng)前市場環(huán)境下，取得這樣的成績，可謂是殊為不易。要知道，根據(jù)Omdia（原Canalys）的最新數(shù)據(jù)，今年第三季度全球智能手機出貨量為3.201億部，同比增長3%。另一在港交所上市的手機巨頭，今年第三季度智能手機出貨量達 4330 萬臺，同比增長0.5%，但該業(yè)務(wù)收入為 460 億元，同比減少 3%。

兩相對比之下，可以說，在手機市場競爭愈發(fā)激烈的今天，傳音或許走出了自己的獨立行情。

底色未變：始終占據(jù)非洲50%左右的市場份額 ，第三季度在非出貨量大漲25%

想要在競爭中屹立不倒，就必須要有一塊穩(wěn)固的“根據(jù)地”。對傳音控股來說，這塊穩(wěn)固的根據(jù)地就是非洲市場。作為“非洲手機之王”，傳音控股始終牢牢占據(jù)非洲智能手機市場50%左右的市場份額。

Omdia數(shù)據(jù)顯示，2023年和2024年，傳音控股在非洲智能手機市場的出貨量分別為3450萬部、3790萬部，市場份額分別為50%、51%。到了2025年，傳音控股的市場份額依舊穩(wěn)定，依照Omdia數(shù)據(jù)，今年第一、第二和第三季度，其在非洲智能手機市場的出貨量分別為900萬部、970萬部、1160萬部，市場份額分別為47%、51%、51%。

由于始終占據(jù)了非洲智能手機市場50%左右的市場份額，所以除了個別時間段，傳音控股在非洲智能手機市場的出貨量走勢，與非洲智能手機市場的整體出貨量走勢高度一致。

比如，2023年、2024年和2025年第一、第二、第三季度，非洲智能手機整體出貨量增長率分別為6%、9%、6%、7%、24%。同期，傳音控股在非洲智能手機市場的出貨量增長率分別為8%、10%、-5%、6%、25%。特別是今年第三季度，得益于非洲智能手機市場24%的同比增長率，傳音控股出貨量達1160萬部，同比增長25%。

了解傳音控股在非洲智能手機市場的真實情況后，市場上關(guān)于傳音控股的某些“謠言”也就不攻自破了。比如，傳音控股在非洲智能手機市場遭到了國內(nèi)友商的蠶食。

真實情況是，近年來小米、榮耀等手機廠商確實加大了在非洲手機市場的投入，也確實取得了顯著的進展，但他們蠶食的并不是傳音的市場份額，而是三星的。就拿第三季度來說吧，Omdia數(shù)據(jù)顯示，小米2024年、2025年第三季度出貨量分別為220萬部、290萬部，市場份額分別為12%、13%，榮耀手機出貨量分別為30萬部、90萬部，市場份額分別為2%、4%。與此同時，三星的市場份額從2024年第三季度的18%下降至2025年第三季度的15%。

第二增量市場：手機出貨結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，2024年智能手機出貨量首次占比過半

和其他智能手機制造商不同，傳音控股同時還是一家功能機制造商。所以，其增長并不完全依賴于智能手機市場的增長，它還有一個“秘密武器”，即將公司的功能機用戶轉(zhuǎn)化為智能手機用戶。

實際上，傳音控股在財報中也是這樣說的，其表示：

非洲、南亞、東南亞、中東和拉美等新興市場人口基數(shù)超過40億，部分國家經(jīng)濟發(fā)展水平較低，手機行業(yè)發(fā)展相對滯后，人均手機保有量及智能手機滲透率低于成熟市場，仍有從功能機向智能機的結(jié)構(gòu)性升級需求。

那么，傳音控股有多少功能機用戶呢？

傳音控股2023年財報顯示，公司整體出貨量約1.94億部，另據(jù)IDC數(shù)據(jù)，該年度傳音控股智能手機出貨量為9490萬部，二者相減，可知傳音控股2023年功能機出貨量約為9910萬部。2024年，傳音控股整體出貨量約2.01億部，其中智能手機1.069億部（IDC數(shù)據(jù)），功能機出貨量則下降至9410萬部。

由于功能機和智能手機之間的價格差異，這近1億的功能機用戶，對傳音控股來說，意味著巨大的增量市場。

傳音控股2024年財報顯示，去年公司智能機收入為579.06億元，功能機收入為52.91億元，再以1.069億部的智能手機出貨量和9410萬部功能機出貨量進行估算，傳音控股2024年智能手機均價約為542元，功能機均價約為56元，智能手機均價約為功能機均價的近10倍。

好消息是，目前傳音控股智能手機出貨量占總出貨量的比例在正在逐步上升，2024年公司智能手機出貨量占比約為48.92%，2024年上升至53.18%，上升了4.26個百分點，智能手機出貨量首次占比過半。

持續(xù)加碼研發(fā)，以產(chǎn)品和技術(shù)吸引用戶、留住用戶

一手持續(xù)高速增長的非洲手機市場，一手海量的功能機用戶，目前的傳音控股可謂是手握兩大“富礦”。而為了更好地開發(fā)這兩大“富礦”，近年來傳音控股持續(xù)加碼研發(fā)，以產(chǎn)品和技術(shù)吸引用戶、留住用戶。

財報顯示，2023年、2024年和2025年前三季度，傳音控股研發(fā)費用分別為22.56億元、25.17億元、21.39億元，分別同比增長8.56%、11.55%、17.27%。更重要的是，傳音控股的研發(fā)都是“有的放矢”，方向明確。從財報來看，目前傳音控股的研發(fā)主要可分為三個方向。

首先是針對新興市場特殊的使用環(huán)境，進行針對性的改進。以非洲市場為例，針對非洲國家局部地區(qū)經(jīng)常停電、早晚溫差大、使用者手部汗液多等問題，傳音控股針對性地研制了低成本高壓快充技術(shù)、超長待機、環(huán)境 溫度檢測的電流控制技術(shù)和防汗液USB端口等；

針對新興市場特殊的功能需求，開發(fā)特定功能。比如，針對新興市場不 同膚色人種，傳音控股通過對屏幕顯示色彩科學(xué)的研究，提升屏幕色彩一致性和消費者的視覺舒適性， 形成領(lǐng)先的屏幕顯示體驗，增加覆蓋多種膚色的影像系統(tǒng)兼容能力，更好地服務(wù)更多的海外新興 市場。

最后，在新興的AI領(lǐng)域，傳音控股積極探索大模型和互聯(lián)互通技術(shù)，構(gòu)建了以AI使能多端融合互通、AIOS系統(tǒng)級應(yīng)用重構(gòu)、AI端側(cè)應(yīng)用以及AI的端云協(xié)同應(yīng)用的架構(gòu)，結(jié)合本地化市場用戶需求，發(fā)布了 TECNOAI，帶來新一代的智慧助手Ella與創(chuàng)新交互體驗，聚焦關(guān)鍵用戶場景，用AI強化影像、 溝通、辦公效率與創(chuàng)造力等場景，開發(fā)了一系列AI輔助功能應(yīng)用并持續(xù)迭代推進系統(tǒng)全面AI化， 借助 Agent 提升用戶智能設(shè)備移動體驗。